A estrutura a termo da taxa de juros e a oferta de títulos públicos

O projeto tem como objetivo analisar como a oferta de títulos de dívida pública de diversas maturidades é capaz de afetar os yields de títulos públicos. O estudo se baseia no modelo de Greenwood e Vayanos (2008), no qual a alteração da maturidade da dívida do governo afeta toda a estrutura a termo e tal efeito é mais intenso para títulos mais longos. Com esse intuito, testou-se se o prazo médio dos títulos afetava tanto o excesso de retorno como os spreads através de regressões por mínimos quadrados ordinários. Os resultados indicaram que o prazo médio afeta o spread e o excesso de retorno, com efeito mais intenso no segundo.